【京星说币】利好出尽,利空先行。风险释放完毕,后续同样不乐观

hello大家好,我是京星(公举号:京星说币)。

最近几天,2大利空将币圈市场打得落花流水。一个自然是国内四川对比特币矿场停电等一系列驱逐加密挖矿以及央妈约谈各大银行封闭加密货币支付等政策行为;另一个则是漂亮国疯狂的逆回购,其实起到了临时加息的作用。

前者对国内币民的心理和事实打击用不着多强调,自然是极大的,超越了94事件。就当下的效应,最主要的总结如下:

1、基本让国内新币民的加入短期“熔断”了,市场大跌、政策风险和出入金风险之下,自然很少有新投资者参与。

2、矿圈被驱逐,导致短期的资金链断裂效应,即较多原来矿机挖矿的投资者抛售矿机,但在国内根本没接盘的,而他们的资金原来来自融资,其实中间有资金差额,多半要筹集资金来还债。对币圈而言,他们最自然的行为自然是抛售手中的加密币来筹资,这导致短期抛压肯定重。

3、对国内存量币民的心理震撼效应,可能导致部分币民退出市场,加之出入金困难,整体市场活动进入低潮期。

上述影响自然是阶段性的,所以行情不会一下子就反转,最近个把月大概率地还是处于低位震荡期间。今早写文的时候比特币和以太坊大幅反弹,但恐怕不具备连续性。短期而言,京星相信比特币会相对较强,一是海外接盘国内抛售会比较踊跃,二是币圈资金自身的避险动作,其它加密币换成比特币是自然的选择。技术面看,比特币周线MACD结构上DIF已接近零轴,在等待DEA下行,整体行情已进入下半程——震荡筑底,逐步形成金叉的阶段。

国内对行情的影响是短期的,经过此轮事件,币市更加变成一个漂亮国主导的市场,所以中线还是要看漂亮国到底在做什么。最近的第2大利空就是漂亮国的“临时加息”(隔夜逆回购),又是一个全球金融史上的疯狂创举。几天前的Fed议息会议将超额准备金利率和隔夜逆回购利率上调了5个基点,这本身是个很小的调整,问题是Fed接下来执行了疯狂的隔夜逆回购,结果演变为“临时加息”——相当于提高了利息4个基点,这导致了对市场的短期很大冲击。

隔夜逆回购要说清楚是比较专业的,多数币民可能一下子也搞不明白。京星这里用大白话来描述一下。隔夜逆回购的利率相当于无风险利率,即利率提高5个基点后,投资者把钱借给Fed,拿到国债做抵押,完全没风险,就稳赚5个基点。这点利息自然不被多数人放在眼里,但问题是,原来低于5个基点的交易都没法做了。一大批原来接近于零利率的交易完蛋了,现在的交易至少利率要提高5个基点,这不就是“临时加息”吗?

所以Fed不敢加息,但市场上的现金太多,让其担心市场利率滑入负利率,这将对$币值造成极大冲击——负利率的法币还值钱吗?两难之下就搞出了现在这样的一个奇葩政策。看起来,Fed不敢结束每月投放1200亿$的流动性政策,那市场现金太过泛滥造成负利率风险的时候,就做隔夜逆回购的动作,将市场上过多的$回收,每次回收,对市场就造成“临时加息”的效果。市场就像一个黑箱,Fed一边放水,一边在“感觉”过多的时候,短期剧烈抽水。彼其娘之这种政策真的让人不得不服,霸主的行为就是“有钱”任性,金融政策不玩统一的机器代码了,玩起临时手工调整的艺术活,放飞天性回归自然呵。

从中线而言,京星不觉得Fed的奇葩政策能造成多大的真正影响,现在则是市场在适应Fed的这种调整,所以短期影响还是很大的,既然是临时加息,自然会对全球投资市场造成压力,利率太高了,估值就必然下降嘛,冲击市场下跌就变成自然的结果,比特币的市场在同期也受到这种压力。不过Fed的这种政策恐怕难以长期持续,每月1200亿$,半年是7200亿$,漂亮国财政部目前账户还要放水超过2500亿$,加上拜登预算增加的部分,下半年市场还要增加上万亿$的流动性,Fed现在的抽水,大概是为这部分新增流动性腾出空间,创造较好的环境。否则,在上万亿$新增流动性背景下半年$搞不好真的就步入负利率了。

因此,下半年漂亮国的经济环境并没有由于近期Fed的短期抽水“加息”动作而改变,整体环境仍然是有利于比特币币圈的。Fed的动作,代表简单的政策已经很难达到美联储的预期,不得不采用复杂的策略来实现,这增加了对市场的震荡,但没有改变市场的根本趋势。

有趣的设想一下,如果Fed上述的策略最终失败了,那就意味着$很可能被迫进入负利率环境,负利率$下全球的投资市场会怎样?物价恶性通膨?大宗物资和股票狂涨?且观察吧。

撰文/京星(JX888BTC)

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