def链上的活动已经停滞,但流动性仍然健康

尽管以太坊defi的活动已经停滞不前,但协议的流动性和新产品的推出继续推动生态系统向前发展。

由于defi主链上的活动停滞不前,以太坊和defi代币的价格继续疲软。燃气费已经达到了2020年夏初以来的最低水平,Eip-1559敲响了以太坊的大门,随着代币的使用,会有一定规模的燃烧,这让很多人重新考虑以太坊的通缩程度。

在看跌情绪下,链上的流动性仍然非常强劲,因为defi的核心参与者寻求稳定代币的最高收益,积累治理代币并继续持有现金。eth的长期持有者似乎仍有决心。此外,随着数十个风投资助的项目达到3-12个月开发周期的尾声,更多的产品进入市场。

全行业活动放缓

由于大多数参与者在水平时间段都处于空闲状态,过去成倍增长的活动现在已经停止。在价格波动期间,我们可以看到短暂的活动爆发,但随着价格稳定,活动将很快放缓。大多数主流治理代币的价格下跌继续加深。

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天然气费价格已恢复到2020年夏季初的水平,愿意耐心等待的贸易商甚至可以在非工作时间支付个位数Gwei的天然气费。

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在2021年的牛市中,DEX交易量主导着天然气消费。即使整个DEX的交易量下降,情况依然如此,uniswap在块空间消耗方面一直是第一位的。虽然成交量有所下降,但DEX月度成交量仍同比增长5600%以上。日成交量一直稳定在20亿美元的水平,当(价格)剧烈波动时会有一个明显的峰值,其余时间稳定。

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用户增长(地址增长)保持相对稳定,从4月份的18%到;5月份增速为25%,略低于5月份。6月份,用户增长预计将达到12%左右。用户的高增长可能是持币人看涨的一个指标,因为这是认股的一个关键指标,也是决定是否有边际代币买家的一个关键指标。尽管就用户总数而言,增长仍然强劲,但就百分比而言,增长(增长率)曲线正在放缓。

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随着对信贷链杠杆的需求放缓,主流贷款市场的收益率开始收缩。在收益率下降的过程中,存在着低波动的利率。这些低利率并不都是坏事。它们为矿商和卖空者提供稳定的资金,以获得廉价的借贷资金,这在牛市期间几乎闻所未闻。只要流动性保持强劲,借贷需求减少,借贷市场的收益率就会维持在低位。

这反映了利用率和产量之间的关系。此前,在关于defi发展的报告中:您认为defi已经到了什么阶段这个问题是在分析中讨论的。

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来自parsec Finance的数据

稳定的货币转移结束了长期需求和交易量增长的阶段。Usdt转账一直是以太坊天然气消费量排名前十的活动之一,因为大、小币种的持有者普遍使用Usdt在交易所之间进行资产转账,而不承担价格波动的风险。

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Defi前进

很多人预测,如果熊市来临,流动性将大范围枯竭,无风险回报率将收紧。到目前为止,由于价格已超过流动性总额,调整期内流动性依然强劲。

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随着未实现净损益指标进入投降区,短期eth持有人将无法实现净损益指标;他们现在看着自己未实现的收益蒸发。近期买入eth股票的持有人将账面收益转化为账面损失。当未实现收益达到市场价值的46%时,短期持有人的总账面损失为市场价值的-25%。

鉴于这种情况(注:短期持有人,短期持有人;我们可以得出结论,在从2200美元上升到ath的过程中购买的大量eth现在处于水下(亏损)。当价格反弹到成本价(sth nupl=0)时,这些投资者可能会进行清算。相反,如果(看涨)的信念仍然坚定,他们很可能会继续持有,无论波动性如何。

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长期持有人(超过155天)仍然保持盈利,持有的账面收入相当于约80%的市值。由于大多数长期持有人仍然盈利,长期净利润保持稳定,但如果市场继续下跌,他们将看到未实现收益下降。请注意,2018年1月出现反弹,随后随着账面收益消失,持有人变得疲惫不堪,最终下跌。

目前,长期持有人仍然盈利,这凸显了eth在2020/2021年惊人且令人印象深刻的上涨趋势,如果市场出现下跌趋势,这些持有人的信心将受到考验。

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与以往价格较低的时期不同,这些长期持有者中的许多人现在能够在defi部署资产。Eth广泛地存放在AAVE和compound等贷款协议中,它在AAVE和compound中的未偿贷款已超过40亿美元。

这些协议允许他们从eth存款中借入稳定的货币,然后利用这些货币获得有吸引力的风险回报或投机代币。持有人可以积累治理代币,增加其稳定的货币余额,或大量买入,同时保持其作为长期贷款人对eth的敞口。AAVE和compound的存款和借款仍然强劲。

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沙丘分析数据

随着我们进入进一步的波动,我们很有兴趣看到大型借款人的清算水平。其中许多是自动位置,当健康因素达到危险水平时将关闭。当价格达到清算水平时,借款人菜单上将出现额外抵押品、平仓或容忍清算。例如,下图显示了eth贷款人的清算水平(按清算价格水平分类);注意1500美元的大庄家仓位和1000美元的大复合仓位。

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来自parsec Finance的数据

看看哪些资产的清算率最高也很有趣。以最近一周的链接清算为例。

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来自parsec Finance的数据

在经济低迷时期,稳定货币矿商的利润仍然健康。在曲线金融生态系统中,随着年、凸金融和叠道争夺存款的主导地位,竞争开始。曲线协议的vecrv使我们能够了解每个协议用于增加用户购买和锁定的令牌数量的令牌数量。

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这三项协议的收益率都很高,而且每项协议都提供了一个回报率很高的基金池。凸形在许多稳定的货币池中处于领先地位,而year在其他资本池中仍处于领先地位。目前,stacedao仅在欧元s方面处于领先地位,为欧元稳定的主导货币提供了最高的收益率。在三个平台上都可以找到10-30%以上的稳定货币收益率。

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后记

从ath到现在,大多数治理代币都经历了-60%以上的下降,整个defi领域新的和现有活动的增长受到了冲击。虽然连锁经营活动不再逐月增加,但同比增长仍然巨大。

Defi的参与者现在期待着无风险的盈利机会和更高质量的资产,以最佳和安全的方式渡过下行波动。整个生态系统的大部分流动性保持健康。长期持有以太币的人仍然坚定,他们的许多代币仍然存在。

查找alpha

尽管在链上的熊市活动,随着3-12个月的开发周期的实现,有更多的创新在defi比以往任何时候。每周都有越来越多的项目启动,越来越多的重大更新被推广,改变生态系统的重要事件离我们越来越近。

舒适金融推出了他们的保护性收入产品。经过去年的大量炒作(最初宣布他们的产品正在开发中),cozy基本上被遗忘了。Cozy为用户提供了一个内置保险的职位。

Volmex推出了他们的波动性产品,这是未来几个月将推出的顶级交易产品之一。Defi将很快推出期货、Perps、分期付款、利率互换等各种移植自传统金融的工具。

Ribbon finance增加了一个移动采矿项目。Ribbon在他们的治理令牌RBN中添加了一个流动性挖掘项目。然而,他们设定的存款上限阻止了大多数人参与。

彭德尔推出了他们的期货收益率产品。代币收益率是一个热门话题,因为越来越多的项目试图将收益率产品扩展到整个空间。

Rari资本推出了fuse贷款池,用于年度池头寸。拉瑞,还有阿布拉卡达布拉。Money(咒语)和其他人,正在寻找defi用户扩展位置的能力。

奥林匹斯岛结束了他们的火狐战役。新的用户界面、重大政策讨论和其他社区主导的活动在社区范围的参与中出现。

Alchemix宣布了一项恢复偿付能力的初步计划。Alchemix正在从一个“允许储户在不付款的情况下提取eth”的漏洞中寻求对aleth的回报。归还eth的持有人将收到alcx代币和NFT作为纪念。他们的Dai/alusd产品仍然没有受到影响。

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