看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显

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期货(比特币)

比特币期货的统计范围包括bitmex、coin security、bitfinex、bakkt、bybit、CME、coinflex、deribit、FTX、fire coin和okex。

爆仓概况

上周(6月21日至6月27日),比特币市场跌宕起伏,整个一周的实际价格波动非常有限。市场的波动必然会对市场参与者,尤其是占据衍生品交易主力的中短期交易员产生较大影响。不过,更容易看出市场的主观情绪偏好,因此,本期周报的内容较前一周更具参考价值。

上周,各大交易平台比特币合约破仓总量较前一周进一步增加,超过20亿美元。其中,6月22日20:00-21:59期间出现了大规模的集中破位,破位总金额仅两小时就突破2.26亿美元,期末后几个小时内,大盘走出了V型反转快速反弹,但在快速上升的过程中,市场爆发性放量明显减少。由此可见,大跌对市场情绪的影响还是比较明显的。

在上述集中曝光的两个小时内,bybit单平台总曝光量超过1.18亿美元。

A6021比特币期货爆发性数据统计,来源:skew

交易量

6月22日,由于比特币在盘中大幅下跌后迅速反弹,比特币交易量达到近一个半月的峰值。当日统计平台日均交易总额超过1250亿美元。但随后两个交易日市场成交量急跌,6月24日仅成交630亿美元,这意味着期货市场正逐步回归到追逐短线机会、短线震荡的局面。虽然在接下来的几个交易日,市场热度略有回升,但仅回归700亿元左右,与本周峰值相比仍有较大跌幅。

硬币在成交量上的“霸主”地位依然稳定。无论是在交易量的高峰期还是低谷期,平台币的交易量一直稳定在11个统计平台总交易量的一半。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币期货交易量,来源:skew

持仓量

持仓方面,比特币期货持仓数据在上周大跌后仍处于相对低位。本周,数据先升后降。6月24日,交易活跃度最低的一天,比特币期货的总持仓量大幅下降,从116亿美元降至103亿美元,然而,经过上周最后两个交易日的持续反弹,总持仓量回到了111亿美元,因此,市场没有特别明显的冷清迹象。在市场表现相对稳定的情况下,仓位也保持了相对稳定的态势。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币期货持仓,来源:skew

基差

与上一期周报的基础数据相比,“绿色”在本期基础数据中所占比例明显上升。“逆市”信号从中长期向短期的蔓延,显示了市场做空情绪的蔓延,市场的弱势波动有助于情绪的发酵。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币期货合约基础,来源:skew

期货(以太坊)

以太坊期货的统计范围包括bitmex、硬币安全、bitfinex、bakkt、bybit、CME、coinflex、deribit、FTX、fire coin和okex。

爆仓概况

上周(6月21日至6月27日),以太坊虽然也先跌后反弹,但反弹力度明显小于比特币,以太坊的盘面明显较弱。

过去一周,以太坊合约破仓总金额达到7.08亿美元,破仓高峰时间与比特币持平。在6月22日20:00-21:59期间,以太坊的总敞口达到了8700万美元,占到了整个一周数据的十分之一以上。从单一平台的数据来看,okex在以太坊合约爆发的比例上仍占据明显的“优势”地位。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显以太坊期货突发数据统计,来源:skew

交易量

上周一,以太坊合约的交易量出现了特别显著的增长。以太坊的交易额从280亿美元急剧上升到530亿美元。然而,由于市场的剧烈波动,这股高温在上周的前两个交易日告一段落。上周最后几个交易日以太坊的成交量基本恢复到前一周的平均水平,其中6月24日的成交量也创下180亿美元的新低,较当周峰值下降66%。这种表现足以说明,在没有剧烈波动的情况下,以太坊的市场参与热情正在迅速“告别牛市”。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显以太坊期货持仓,来源:skew

持仓量

本周,该仓位冷清态势也明显。本周持仓量基本维持单边下跌趋势,从周初的50亿美元一路下跌至44亿美元。本周的谷底值一度达到42亿美元,再次突破今年2月初以来近5个月的低位,可以认为这是市场对上期暴跌的滞后反应。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显以太坊期货持仓,来源:skew

基差

以太坊合同的基础与上次周报基本相同。市场的利空态度并未得到有效缓解。市场未能跟随比特币快速反弹后的大跌收复失地。这为空气情绪火上浇油,市场的熊市气氛继续发酵。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显以太坊期货合约基础,来源:skew

期权(比特币)

比特币选项的统计范围包括coin security、bit.com、CME、deribit、fire coin、ledgerx和okex。

交易量

比特币期权交易热度基本保持稳定。与上一个统计周期相比,比特币期权交易上周略有上升,达到40亿美元大关。然而,deribit单一平台仍占交易量的90%以上。目前,其他主要平台在期权产品方面还没有表现出足够的竞争力,期权市场的成交量也没有摆脱过去相对低迷的局面。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币期权交易量,来源:skew

持仓量

前两周比特币期权头寸的下降趋势仍在继续。6月25日,当季度合约到期时,市场仓位从70多亿美元急剧下降到不足50亿美元。上一次出现类似价值是在去年12月。今年以来,比特币期权的市场参与热情正式降至“冰点”。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币期权头寸,来源:skew

波动率

比特币的月度和10天波动率上周出现反弹。不过,数据的走势也显示出近期市场“枯燥”的态势。虽然近期大盘跌宕起伏不少,但数据却显示出大盘的沉闷局面。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币实现波动率,来源:skew

在隐含波动性方面,大跌当天,周数据一度飙升至近一个月来的新高,随后迅速下跌,表明市场对潜在的极端市场具有较强的“消化能力”。上周下半年的反复震荡未能再次刺激隐含波动率数据的大幅上扬,考虑到本周市场将迎来6月K日收盘,短期内市场相对平静的局面有望延续,技术图表中的这个特殊节点预计会抑制市场活动,因此隐含波动率趋于平稳也就不足为奇了。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币隐含波动率,来源:skew

PCR

过去一周,比特币交易量短暂反弹,随后又迅速下跌。数据显示,短期看跌态度相对明显。而仓位PCR的波动性也继续保持下降趋势,可以认为仓位PCR是中长期做空非常重要的基础。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币PCR,来源:skew

期权到期情况

毕竟,在一季度合约到期这一重要节点结束后,市场将迎来一个相对“舒适”的阶段。本周五到期的比特币期权只有约12500个,不到上周五到期的六分之一。对市场的影响可以忽略不计。

看跌情绪持续发酵,合约市场宽空特征更加明显比特币期权的成熟度,来源:skew

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