从一年到一年:defi的“蓝筹股”述评

在传统股市中,“蓝筹股”是指即使在低迷时期,财务状况良好、长期回报稳定的知名股票。这个标签远不是技术性的,更像是金融界的一个主观认可印记:这些公司将长期存在,你在投资它们时不能犯错误——想想亚马逊、苹果、耐克和沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。

Decrypt在新兴和快速增长的defi(去中心化金融)领域确定了8个项目,这些项目在社区中取得了近乎蓝筹股的地位。我们的选择标准包括信誉、无黑客攻击、性价比、正在进行的协议更新和新功能。

Defi还是一个新的领域,如果你想给Defi的任何一个项目冠以“蓝筹股”的称号,可能会让人觉得疯狂。但据达普拉达尔称,投资者在这笔交易中锁定了650多亿美元。然而,并不是每个defi项目都是平等的。尽管如此,在def行业兴起的过程中,黑客攻击、漏洞和诈骗仍然时有发生,从而将其他协议与蓝筹股区分开来。

Defi投资者应该谨慎,就像投资任何新的和不稳定的资产一样,只投资你能承受损失的资产。如果没有至少几次黑客攻击、崩溃和恐慌,就不可能建立一个金融未来。当然,这些defi项目并没有像微软或苹果那样建立起成熟的品牌,但每个项目都赢得了defi投资集团一定程度的信任。在加密领域,这一点非常重要。

1;芬兰鬼魂;

成立时间:2017年,2018年更名为AAVE

创始人:stani kulechov

本地代币:AAVE(2020年前领先)

2021年迄今的价格表现(+104.78%

保存(在芬兰语中,它的意思是“幽灵”(ghost.),它的前身是ethrend,允许用户(储户)通过向借款人发放贷款来赚取闲置代币的利息。与大型银行不同,这种贷款活动在以太坊区块链上是完全透明的。多年来,AAVE一直致力于这一愿景,添加新功能,甚至从英国获得支付许可证。

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如上所述,截至2021年6月28日,AAVE的禁闭总价值超过104亿美元。来源:defi pulse

通过AAVE平台,您可以以可变利率存入20多种不同的资产。存款利率的变化取决于特定资产的借款需求。例如,如果大量投资者希望借到一个稳定的Dai,协议将鼓励贷款人通过有吸引力的利率借出他们的Dai。

但是AAVE贷款有点不同,因为贷款利率既可变又稳定,允许借款人在固定利率和浮动利率之间自由切换,从而获得最佳贷款利率。截至发稿时,用户在AAVE上借入Dai的稳定利率为11.78%,可变利率为3.57%,其中稳定利率在较长时间内保持不变。不管你喜不喜欢,资产借贷是defi领域的一个关键市场。例如,您可能对eth持乐观态度,但不想出售自己的eth。同时,你可能想投资另一个项目,或者你只想用加密的美元或欧元(稳定货币)付账。然后你可以将eth(抵押品)存入协议中,并借出稳定的货币资产。

然而,这种贷款是有风险的。如果您用于借款的抵押品价值下降,协议可以开始出售标的资产(称为清算),以弥补抵押品价值的下降。对于AAVE上的每个资产,此清除阈值是不同的。每个资产的风险参数可在此处查看:

https://docs.aave.com/risk/asset-risk/risk-parameters

2;Uniswap:一只分散的独角兽

成立时间:2018年

创始人:海登·亚当斯

本地令牌:Uni

2021年迄今的价格表现(+195.44%

uniswap成立于2018年,是defi领先的分散化交易所(DEX),截至发布时,其市场份额超过64.7%(在这方面,其最接近的竞争对手是sushiswap,它是uniswap的分支)。尽管分散化的交易所越来越多,但uniswap在一段时间内仍然占据主导地位。这一点,加上其在管理uni方面的出色表现,赢得了该项目的蓝筹股地位。

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上图:截至2021年6月28日,每个指数的市场份额基于其交易量。来源:沙丘分析

uni代币是在2020年9月通过追溯空投发放的,空投前使用uniswap的人可以获得400个uni,当时价值约1400美元。该协议的创始人海登·亚当斯(Hayden Adams)以此来感谢社区对交易所的早期支持。

您可以在uniswap上交换任何基于以太坊的令牌。如果uniswap中没有令牌,只需复制并粘贴令牌的智能合约地址即可添加。你也可以通过将钱包里的闲置资产存入协议(即提供流动资金)来赚钱。

对于uniswap V2,所有交易均收取0.3%的固定费用。这意味着,那些在交易所存款的人(即流动性提供者)将按比例获得0.3%的回报。因此,交易量最大的交易(流动资金池)也会产生最多的费用收入。你投入的资产越多,你得到的收入就越多。

今年5月,在uniswap推出的最新版本V3上,这类收入更为细分:uniswap V3为流动性提供者提供了三种不同的利率:0.05%、0.30%和1.00%,以便他们可以为波动较小的资产(如稳定货币)设定较低的利率,为波动较大的资产设定较高的利率。这就是说,有限合伙人将能够通过为波动性资产创造市场来赚取更多利润。V3的流动性提供者(LP)也可以指定一个特定的价格区间来提供流动性(即所谓的“集中流动性”),也就是说,他们存放的资产只能在特定的价格区间内进行交易,他们可以赚钱。

3;证券互换:分散的交易所和借贷市场

成立时间:2020年

创始人:“名厨”

本地令牌:寿司

2021年迄今的价格表现(+118.39%

Sushiswap于2020年8月推出,是一个defi应用程序,结合了uniswap和产量农业。如今,你可以在其他超级应用程序(如AAVE或compound)上做的大部分事情都可以在sushiswap上完成:这是一个去中心化的交易所(DEX)、一个贷款市场和一个小型dapps网络。您可以质押其治理令牌寿司,参与平台升级投票;Sushiswap还有一个名为Onsen的收入农业项目。

寿司互换遵循去年以来的“defi midsummer”趋势,以食品(sushi)命名复杂的金融协议。它由一个匿名开发团队创建,由“Chef NOMI”领导,由一个名为0xmaxi的社区经理管理。人们对他们知之甚少,只知道马克西是一个非常聪明的年轻人,有法国口音。

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上图:截至2021年6月28日,互换协议的总锁定价值超过25亿美元。来源:defi pulse

这个项目最初是由厨师NOMI发起的,他去年夏天从礼宾池中拿出数百万美元后逃跑了。几经周折,他又回到了平台上,退还了所有的钱,但很快就被开除出了开发团队。0xmaki成为这个分散协议的实际领导者,这个协议从那时起就一直在运行。

Sushiswap是第九大defi协议。其智能合约中锁定的资产价值为24.4亿美元,2021年其sushi governance token增长了108%,因为该协议吸引了越来越多的用户。

4;制造商:德菲中央银行

成立时间:2015年

创始人:Rune Christensen

本地令牌:MKR(治理令牌)、Dai(稳定令牌)

2021年迄今MKR价格表现(+200.93%

该制造商是著名的铸造唯一成功的分散稳定戴在德菲市场。与circle的usdc或tether(usdt)等集中稳定货币不同,Dai的发行受到过度抵押贷款的支持。超额抵押贷款是指基础资产(即抵押物)价值超过贷款价值的贷款。

在maker系统中,如果你想投1美元的Dai,你需要抵押价值1.50美元的eth(或其他抵押品),因为maker的抵押比率是150%。如果抵押品的价值低于150%(例如,ETH,原来价值1.50美元,现在只值1.40美元),协议将开始出售(清算)用户的抵押品,以偿还其借出的Dai,并收取额外费用作为罚款。投机者最早的策略之一是使用maker来杠杆化他们的eth:在把Dai借给eth之后,他们用Dai购买更多的eth,以此类推。

目前,在创客制度下,可作为抵押物的资产种类大大增加,每种资产的抵押率也不尽相同。四月,制造商和离心机;扩展加密货币以外的业务,允许用户以不动产作为抵押来铸造和出借Dai。这让人们看到了传统金融与加密货币的无缝融合。

创造者最有价值的方面是戴。但一个担忧是circle的;美国农业部作为Dai抵押品的比例正在上升。这是因为circle对usdc的活动具有最终控制权。例如,在2020年,circle甚至将一个价值10万美元的以太坊地址列入了黑名单。由于目前超过55.5%的Dai是由usdc抵押贷款发行的,这意味着这部分Dai由一家中央公司(circle)支持,许多反垄断主义者警告说,该协议可能会偏离其最初的分权目标。

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5;复合型:高科技,高息储蓄

成立时间:2017年

创始人:罗伯特·莱什纳

本地令牌:comp

2021年迄今的价格表现(+60.88%

就像一个高息储蓄账户,你可以通过复利赚取各种代币的利息。但是,该平台支持的代币种类比AAVE略少(目前,compound只支持11种代币资产,其竞争对手AAVE支持28种代币资产),compound缺少AAVE在过去几年建立的一些独特功能。

大院在2020年6月启动了大规模的收入农业(当时称为“流动性开采”)。从技术上讲,流动性挖掘最初是由一个名为idex的分散式交易所启动的,但它的规模要小得多。2020年5月27日,compound宣布推出comp代币。化合物的007提案通过后,公司代币将于2020年6月15日发行。

如果您当时在复合平台上借钱,可以获得comp token作为奖励。例如,你可以将戴某存入大院的市场,赚取2%的利息收入。收入培养计划启动后,您可以根据您对特定市场的贡献,获得2%的利息收入和红利代币。

该理论认为,收益培育将鼓励新用户参与并获得comp治理令牌,有效地实现了协议控制的分散化。这是因为持有comp代币的用户也有资格对复合协议的更改或新资产的添加进行投票。

复合协议仍然是TVL的前五名。TVL是一个通用指标,用来衡量一个特定的defi项目在其智能合约中“锁定”了多少资金。至于未来的发展,目前正在建设复合实验室;Gateway是compound的跨链版本,允许用户借用任何其他链上的任何资产。

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上图:截至2021年6月28日,复合协议的总锁定价值超过66亿美元。来源:defi pulse

6;曲线:分散稳定的货币交易

成立时间:2020年

创始人:迈克尔·埃尔戈罗夫

本地令牌:CRV

2021年迄今的价格表现(+118.39%

对于外行来说,您可以将curve理解为一个分散的交易所,其目的是在价格稳定的资产之间提供低滑动点交易。这些资产包括稳定货币,如usdc或usdt,以及锚定同类资产的其他货币,如wbtc和renbtc锚定BTC、steth和Seth锚定eth等。

同样重要的是要知道,虽然这些锚定货币的目标是保持相同的价值,但情况并非总是如此。然而,这些锚定货币资产之间的价差通常很小,以美分计算。

尽管如此,许多投资者还是希望确保自己的资金获得最佳回报。对于这类资产的大股东来说尤其如此。这种收益会随着交易规模的增加而增加,在大多数情况下,曲线是赢家。此外,curve的交易成本远低于uniswap。如上所述,uniswap向交易员收取0.3%的费用,向curve收取0.04%的费用。

这种效率的提高对于那些想借出或借入闲置资产的人来说也很重要。如前所述,资产的存贷款利率根据资产的供求关系而波动。Dai在化合物上的存款收益率可能为3%,而usdc在AAVE上的存款收益率可能为7%。因此,在追求最高回报时,用后者代替前者是最有意义的。使用曲线意味着保留尽可能多的值。

与uniswap一样,curve还允许用户通过提供流动性及其治理令牌来赚取利息;CRV持有人可以使用此令牌对curve协议的各种升级或更改进行提议和投票。

此外,curve最近推出;V2版本,实现易失性资产之间的低滑动点交易,如在线tricryptopool(由usdt、wbtc和weth组成)。

7;Synthetix:代币股票

成立时间:2017年

创始人:Kain Warwick

本地令牌:SNx

2021年迄今的价格表现:-37.68%

Synthetix允许用户在以太坊区块链上创建传统资产(如股票和商品)或其他加密货币(如BTC、ETH等)的复合版本(通过过度抵押SNx代币)。平台称这些资产为“synth”。

这些合成资产通过使用Oracle数据跟踪基础资产的价格,特别是chainlink的。例如,随着黄金(XAU)价格的上涨,synthetix上的黄金合成资产SXAU的价格也随之上涨。同样,随着特斯拉股价(tsla)下跌,特斯拉的合成资产stsla也将下跌。

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上图:截至2021年6月28日,synthetix的前三大上市合成资产是Seth、seur和SUSD。

Synthetix还允许用户创建传统金融中可能不存在的独特类型的资产。例如,用户可以创建一个综合资产,其涨跌与一个国家的GDP一致;同样,可以创建一个工具来跟踪顶级加密名人的受欢迎程度,随着每个名人积累更多粉丝,名人的价格也会上涨。尽管这两个协作资产的例子在发布时并不存在,但synthetix提供了一个创建此类资产的平台。要创建这样的合成资产,本地令牌SNx的持有者必须创建synthetix改进方案(SIP),并让synthetix社区投票决定该方案是否可以实施。

与此列表中的所有defi蓝筹股一样,synthetix的本地代币;SNX公司;这也是一个治理令牌。然而,除了对synthetix治理方案进行投票外,SNx代币还对协议的稳定性和这些合成资产的健康状况起着基础性的作用。

这是因为苹果股票、石油和全球货币的合成资产很难在synthetix生态系统之外进行交易。例如,跟踪油价的合成资产石油不在coinbase交易所。虽然合成资产的合同地址可以手动添加到uniswap和DEX aggregator 1inch上,但没有足够的流动性来有效执行交易。为了在synthetix平台上交易这些合成资产,用户必须使用synthetix协议的本地稳定货币;用户必须首先保证他们的SNx令牌。这与傣族造币者的造币工艺相似。

誓言SNx确实带来了许多激励。抵押SNx代币的用户有权在synthetix平台上随时赚取某些合成资产的交易费用。在出版时,synthetix的综合资产交易费为0.3%。SNx出质人也可以获得协议的一部分;SNx额外发行奖。

你会注意到,SNx代币今年的表现优于其他蓝筹股。一些可能的原因是synthetix协议的复杂性和日益激烈的竞争(例如,Solana现在的区块链上有代币股票)。尽管如此,synthetix仍然是defi领域最早的defi协议之一,许多项目都从中得到了启发。

8;年份:懒人收入

成立时间:2020年,前身为iLearn Finance

创始人:Andre cronje

本地令牌:yfi

2021年以来yfi的价格表现(+19.87%

年融成立于2020年,是defi生息服务的集大成者,为用户提供最优惠的利率,无需不断转移资金和增加天然气成本。这相当于到bankrate(银行利率网络)查看哪个银行为储蓄账户提供最高利率,但您不必只选择一个账户。只要您将钱存入银行利率,即使利率发生变化,公司也会自动选择最高利率。

当然,最大的区别在于,和所有的defis一样,year是由任何有互联网连接的人都可以使用的代码组成的,而不是由一家中央银行或机构控制。而年度金库在如何产生回报方面更为灵活,而不是简单地聚合利息。例如,如果您将一些wbtc(跟踪BTC价格的erc-20代币)存入年度的wbtc机枪池,机枪池将执行各种操作(策略),为用户带来0.57%的当前回报。

从一年到一年:defi的“蓝筹股”述评

上图:今年wbtc机枪库采用的一些策略

让我们来分析上图中的一个策略:“makerwbtcdidelete”策略将用户的wbtc保存到maker中以铸造Dai,然后将新铸造的Dai存储到另一个名为“Dai保险库”的机枪池中。这个戴机枪池然后执行各种额外的操作(见下图)赚钱。一旦获得收入,Dai将转换回原始资产wbtc。

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上图:戴机枪去年采取的策略

对于金融迷来说,今年的机关枪池和对冲基金的运作方式没什么两样。用户投资,支付费用(目前20%的业绩费和2%的管理费),然后赚取回报。然而,对冲基金被称为“黑匣子”。在像Etherscan这样的网站上,今年的机枪库是完全可见的。

除了赚取回报外,还有全年的本地代币;代币是通过产量耕作机制发放的,总共只有3万枚。像任何其他WiFi蓝筹股代币一样,yfi也是一种治理代币,允许持有人对协议的各种事件进行投票。这些yfi代币发行版都没有留给项目创始人andrecronje。不过,与其他蓝筹股不同的是,yfi也是最昂贵的代币之一,其发行时的价值略低于比特币。

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上图:yfi token的价格表现,在过去的一年里从800美元飙升至8万美元。图片来源:coingecko

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