观察|人气已经到达顶点,市场将迎来拐点

观察|人气已经到达顶点,市场将迎来拐点

比特币资本率代表市场情绪。当资本率相对较高时,就意味着市场疯狂,许多当事方需要向空头方支付资本成本。此时,愿意购买永续合约的人数相对减少,因为持有永续合约需要支付较高的资金成本,而愿意卖空的人数却在增加,因为持有永续合约可以每天收获较高的资金成本,即使市场继续上涨,高利率可以弥补一部分损失。此时,市场由上转下的可能性更大,比特币一般处于最高位。

相反,当比特币的资本率相对较低时,意味着市场更加恐慌,空方需要向多方支付资本成本,这往往增加了市场由跌转涨的概率。一般来说,比特币已经到了阶段的底部,这是一个较好的购买时机。

从趋势图可以看出,2020年7月底到9月初,比特币价格在11000-12500美元区间,资本率一直处于较高水平,之后会出现20%以上的小瀑布。后来,当比特币在5.5万美元至6.5万美元之间波动时,资本率仍然很高。当价格达到6.5万美元的高点时,资本率超过0.25,市场进入了疯狂期。市场上的大多数投资者心情都很好。此时,大盘往往达到顶部,然后迎来这波斩仓走势。

反之,当资本率处于低位时,如312崩盘,比特币V形反转一路上行,而前述12500美元的瀑布式下跌,比特币资本率始终处于负值区域,市场恐慌情绪加剧,卖空者数量相对增多,随后市场反转的概率增大,比特币已经在1万美元左右徘徊了两个月,随后牛市开始。

自上次519崩盘以来,BTC一直处于低位弱势盘整,没有出现像样的反弹。资金利率一直处于低位,市场恐慌情绪蔓延,卖空者逐渐增多,人气也酝酿到极致。那么,市场迎来拐点的时间已经不远了,我们可以以后再观望。

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